2025-09-27
當地時間5月7日，華盛頓特區，美國聯邦儲備委員會主席杰羅姆·鮑威爾在美聯儲召開完聯邦公開市場委員會會議后的新聞發布會后離開。美聯儲周三宣布再次暫停降息，并警告通脹和失業目標面臨更高風險，這可能與唐納德·特朗普總統的關稅有關。來源：視覺中國
美國以國家安全和制造業回流為由，密集出臺針對鋰電池產業的關稅措施，引發全球供應鏈震蕩。
在短短三個月內，美國以"國家安全"、"芬太尼走私"和"制造業回流"為由，密集出臺了鋰電池全產業鏈的關稅升級措施。這些措施形成了針對鋰電池、儲能系統及新能源汽車的全方位防護網。
不過，分析認為，即使對美國本土供應鏈樂觀假設下，美國本土產能全部滿足未來美國需求后，其余產能需要出口海外，依舊面臨和中國鋰電供應鏈的競爭，中國供應鏈依舊保持較強競爭力。
關稅壁壘與產業依賴：美國的戰略矛盾
在短短三個月內，美國以"國家安全"、"芬太尼走私"和"制造業回流"為由，密集出臺了鋰電池全產業鏈的關稅升級措施。這些措施形成了針對鋰電池、儲能系統及新能源汽車的全方位防護網。
從232條款到對等關稅，再到"敏感外國實體"（FEOC）條款，美國正在構筑一個多層次的貿易壁壘體系。
最引人注目的是關稅幅度的顯著躍升：中國產鋰電池產品關稅從原有的28.4%急劇攀升至73.4%，而儲能電池更將在明年達到驚人的153.4%。這一幅度使得任何依賴中國生產基地的企業幾乎無法維持在美市場的價格競爭力。
更具戰略意義的是美國為北美自貿區（USMCA）成員國設立的特殊通道。通過USMCA優惠條件與FEOC排除條款的組合拳，華盛頓正在強制重新定義綠色能源的全球供應鏈版圖。
然而，數據顯示，盡管美國政府正全力推進供應鏈"去中國化"，但當前美國市場對進口鋰電池的依賴仍然嚴重。2024年，美國新能源汽車銷量達156萬輛，其中約43%依賴進口整車。
更關鍵的是電池供應結構。美國鋰離子電池進口結構呈現出高度集中化的特征，主要依賴于中國、日本和韓國的出口。其中，中國占據主導地位，2024年全年以及2025年第一季度，中國對美出口的鋰離子電池占美國總進口量的比例均超過80%。
據估算，2024年美國直接進口的三元動力電池約為102GWh，動力鐵鋰電池約為27GWh，以及儲能電池約為71GWh。若疊加考慮進口電池和整車的影響，美國直接和間接進口的三元動力電池約為135GWh，動力鐵鋰電池約為31GWh。
問題在于，美國國內產能無法在短期內填補這一巨大缺口。即使特斯拉、通用和福特加速國內投資，也難以在三年內實現自給自足。
五礦證券研究認為，美國地區需求或將較多依賴于本土投資的產能，雖提升了就業，但相比中國本土的生產成本更高，且制造效率也有劣勢。從需求的結構上看，預計對美國地區儲能影響較大。美國以關稅為手段，訴求是新能源制造產業回流，雖有望提升就業，但本地化后成本的抬升不可避免，且美國本土的制造效率相比中國本土供應鏈有劣勢，這會導致美國地區新能源車平價拐點有所推遲。
企業應對策略：產業遷移與供應鏈重組
對中國鋰電企業而言，這些關稅政策構成了雙重挑戰：海外產能布局的時間滯后與出口成本的劇增。
根據國泰君安研究測算，在現行政策下，中國對美出口的三元電池與儲能電池加權關稅可達84%至135.9%。即使企業愿意承擔這一成本，FEOC條款的存在對中國背景的企業構成了更深層次的限制。
根據政策規定，如果企業有25%以上的中國政府直接或間接持股，其在美建立的海外子公司將被視為FEOC，無法享受IRA提供的7500美元電動車稅收抵免。
因此，中國鋰電企業若要進入美國市場主要有以下兩種可行方式：第一，在四國以外的其他國家或地區成立子公司，以子公司為主體進行項目投資。政府持股小于25%的企業可直接成立海外子公司；政府持股不小于25%的企業則需注意調整股權結構，將政府對海外子公司的累計持股比例控制在25%以下；第二，企業通過技術指導、專利授權的方式與海外企業進行合作，同時對項目生產不“實施有效控制”。
面對美國關稅高墻，LG、松下、SK On等電池企業已有較多布局，以LG為例，有超100Gwh產能在北美投產。
以韓國鋰電池企業LG新能源為例。為了搶抓儲能領域商業機會，LG新能源將在2025年啟動磷酸鐵鋰電池生產。這比原計劃提前了一年。LG新能源在4月30日發布2025年一季報，披露上述信息。
LG新能源此前只生產三元電池，且使用其電池的儲能項目曾發生過起火事故。中國電池企業憑借磷酸鐵鋰電池技術和產能優勢，逐漸在儲能市場鞏固龍頭地位。LG新能源財報顯示，中國電池企業在美國儲能市場的份額高達85%。
此前，該公司于2023年宣布，將在2026年啟動生產磷酸鐵鋰電池。而美國拜登政府在2024年5月宣布，從2026年起對從中國進口的儲能電池加征25%的關稅。時間方面的巧合意味著LG新能源恰好可以抓住替代機遇。
上游產業與長期影響：全球綠色轉型的新命題
鋰電關稅風暴正在引發上游礦產領域的深遠波動。
據測算，若以中美鋰電貿易中斷為最壞假設，全球碳酸鋰年需求將減少15.9萬噸，占總需求的12%；硫酸鎳減少9.3萬噸，占需求的16%。
這對全球金屬期貨市場形成實質壓力。據同花順數據，自2025年年初至4月30日，碳酸鋰期貨價格累計跌幅已達15%，持續的價格下行態勢令市場參與者憂心忡忡。
對此，有分析指出，美國針對中國鋰電池及新能源產業鏈的“對等關稅”政策，對中國鋰電池出口市場造成直接沖擊，致使需求端顯著收縮。此外，4月國內部分電池廠削減對正極廠的訂單，表明電池實際需求未達預期水平。
這場貿易政策轉變對全球新能源產業輯構成全面挑戰。德國商會發布的針對中美貿易戰對在華德國企業影響的調查報告顯示，86%的在華德國企業受到了關稅貿易戰的影響，其中機械行業、汽車行業受影響的企業比例分別高達86%、93%。
細讀美國通脹削減法案（IRA）及FEOC條款可見，這些措施并非孤立出現，而是美國對新能源產業鏈進行長期重構的戰略工程。
根據IRA細則，到2029年，北美制造比例要求將提升至電池組件100%、關鍵礦物80%；而2025年起，若礦物來源于FEOC國家，即使整車在北美組裝，也將失去稅收抵免資格。
不過，五礦證券分析認為，“此次中國鋰電產品相比日韓的低成本優勢在關稅政策下被削弱，但對儲能電池，預計短期內日韓電池企業難以完全替代國內儲能產品。比如對鐵鋰正極材料，國內占據絕大部分產能，短期日韓等難以替代。”
